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國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2025年4月份，全國居民消費價格同比下降0.1%。1-4月平均，全國居民消費價格比上年同期下降0.1%。4月份，全國居民消費價格環(huán)比上漲0.1%。

具體看，中新經緯梳理發(fā)現(xiàn)，9地4月CPI同比上漲，18地同比下降，上海、黑龍江、江西、山東同比持平。3月“漲跌”省份分別是8個、21個。

4月，西藏、寧夏、北京、浙江、四川、甘肅、內蒙古、河南、廣東、海南、江蘇、廣西等12省份同比降幅大于全國平均水平。其中寧夏已連續(xù)同比14個月下降。

從全國層面CPI走勢看，國家統(tǒng)計局城市司首席統(tǒng)計師董莉娟解讀指出，雖然國際輸入性因素對部分行業(yè)價格產生一定下拉影響，但我國經濟基礎穩(wěn)、韌性強，各項宏觀政策協(xié)同發(fā)力，高質量發(fā)展扎實推進，部分領域價格呈現(xiàn)積極變化。

其中，董莉娟提到，4月CPI同比略有下降，主要受國際油價下行影響。食品價格下降0.2%，降幅比上月收窄1.2個百分點，影響CPI下降約0.03個百分點。她表示，扣除食品和能源價格的核心CPI上漲0.5%，漲幅保持穩(wěn)定。

中金公司研報認為，4月CPI環(huán)比強于季節(jié)性主要受黃金、出行和進口牛肉價格帶動，但同比連續(xù)第三個月為負，同時豬周期持續(xù)下行、以舊換新品類價格轉跌，衣著與酒類等商品、教育與家政等服務價格弱于季節(jié)性，表明需求依然不足。雖然中美關稅談判較大程度上減輕了出口下行風險，但需求不足問題仍然比較突出，財政擴張支持內需仍然是提振物價的關鍵。

對于下階段物價走勢，銀河證券研報指出，CPI或保持溫和態(tài)勢，預計5月份同比增速在0.1%左右。短期內重點在于加緊加快既定政策的落實落地，重點是科技、消費和外貿三個方向，有利于提振內需，將繼續(xù)支撐核心CPI。研報指出，4月中央政治局會議延續(xù)對“提高中低收入群體收入，發(fā)展服務消費”的高度重視，有利于推動物價保持在合理水平。

東方金誠表示，總體上看，當前國內物價水平穩(wěn)中偏弱，為擴消費對沖外部沖擊提供了充分的政策空間。5月7日央行等部門推出包括降息降準在內的一攬子金融支持政策，表明今年超常規(guī)逆周期調節(jié)開始在穩(wěn)增長方向全面發(fā)力。預計接下來包括財政加力促消費在內的新增量政策會很快出臺，將對后續(xù)物價走勢帶來重要支撐。

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